涉股类理财产品各有卖点(一)

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　　经济的稳步复苏、投资者信心的增强，推升了股市逐步震荡上扬。股市的回暖，同样也丰富了银行理财产品市场的选择。

　　受限于2009年7月上旬银监会《关于进一步加强商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》(下称《通知》)中对于“理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或与其相关的证券投资基金”的规定，下半年以来新发行的银行理财产品主要集中在货币市场型理财产品和信贷类理财市场上，涉股类理财产品的发行数量非常少。

　　由于不同的投资者对于理财产品的投向、风格有着迥异的需求，因此涉股类理财产品也同样存在着一定的市场实现空间。尽管目前正处于发售期或是连续销售期的此类型产品并不多，但是产品在设计和收益实现途径上都有着各自的风格。

　　“打新股产品”重出江湖

　　由于新启的IPO申购制度中对于单个账户申购上限做出了规定，使得以往所发行的新股申购类理财产品无法再凭借其资金规模而获得较高的收益，这也使得今年的IPO重启之后，银行很少推出新股申购类理财产品。中信银行也曾一度终止了其多款新股申购类产品的运作。

　　不过，随着人们对于IPO的热情高涨，随之而来的新股中签率大幅稀释，中信银行对新股申购政策调整后，再度推出了其新股申购型理财产品。

　　如中信的稳健理财计划系列产品，将"打新"与信托贷款产品相结合，一方面，抓住新股发行所带来的良好获利机会，同时此款产品还可以获得信贷资产带来的低风险稳定收益。在"打新"的策略上，也主要采取了"抓大放小"的策略，集中资金重点出击中、大盘股，而不在小盘股上投入太多的精力。当然，由于IPO申购制度的特点，尽管把新股申购作为了产品的一个亮点，但是中信的这款产品中，新股及获利所占到的比例还是非常小的。根据近期公布的中信稳健理财计划2号9月份的投资报告所公布的数据，该产品的期末规模达到了接近16亿元，其中信贷投资为12.8亿元，占整个产品的80.24%；银行存款等现金类资产为3.14亿元，占持仓比例的19.66%；而未上市新股市值为161万元，仅占持仓比例的0.1%。结合目前新股上市可以获得收益率情况，如果新股上市后收益率达到40%，大约可为这一产品带来64万元左右的盈利，摊薄到整个产品中，增加的收益率大约为0.04%。但中信的产品分析师认为，由于截至今年底，新股发行的速度不会减缓，因此该产品新股申购方面获得的累计收益仍然足以为这款产品"加分"。除了直接进行新股的申购外，中信采用的另外一个策略是，通过技术性安排，参与其它涉及新股的产品的投资，套取利差收益。截至到10月19日，中信稳健理财计划2号运作一个多月来，扣除相关费率后的为1.018元。

　　值得一提的是，中信稳健理财计划具有较好的流动性。产品每日开放预约申购，每月固定时段可开放预约赎回。

　　近期，中信的“新股支支打1号”计划也再度投入了运作，这只产品采用的是活期存款与新股申购结合的方式，在扣款日前，投资者可将资金转入产品账户，参与新股申购后，退还的资金将迅速返回到投资者账户。如10月27日，中信"新股支支打"就参与了洋河股份和南国置业的新股申购中。

　　类基金产品展期面世

　　近期对于希望通过银行理财产品进入股市的投资者来说，还可关注的一款产品是光大的"同赢5号2"产品。10月20日，这只运作了两年的产品期满，但光大对此款产品做出了展期，展期期限为5年，

　　“同赢5号2”成立于2007年10月12日，按照发行时的产品公告，这款产品主要投资于国内各种公开发行的证券投资基金和股票，也就是一款"类基金"产品。即使在熊市之中，“同赢5号2”也创下了较为醒目的成绩。2009年10月12日，产品到期时净值达到了1.4元。由于“同赢5号2”引入了业绩提酬的机制，"若本计划于到期时或投资者提前赎回时，扣除各项费用后累计收益率超过12%，则对收益率超过12%的部分收取20%的业绩提成"，因此，在扣除业绩提成后产品净值为1.344元。