投资人在对创业公司估值时最在意的8件事(一)

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“公司价值的养成就像炖煮食物一样，把所有原料下锅，时间久了就会看到成果。”

　　这句话出自于风险投资公司Atlas Ventures的科技社团团长多尔吉诺 （Dustin Dolginow），你是否认同他的比喻呢？创业者接受投资人估价的同时，也决定了今后对公司的掌控度有多少，估价高，固然值得开心，但也可能代表失去了公司股份，因此，投资策略也因各新创公司的性质而有所差异。

　　有投资人认为，决定一家公司价值虽然有一些制式的因素，但关键仍是决定于“需求”，也就是要看竞争的投资人有多少。同时，创业者在估价上也能发挥重要的影响力，谈的投资人越多、准备的故事越吸引人就可以创造更大的利益，也能提升投资金额。依照经验法则，新创公司的价值会依投资人希望的报酬而异，如果种子资金是100万美元，投资人预期要有10倍报酬，估出的公司价值就会是1000万美元。

　　所以，那些看似“过高”的出价在市场上是很少见的，除非某些公司真的具有相当大潜力。以下提供投资人定下投资金额前会考虑的8件事：

　

　　风险投资有个老套但贴切的比喻，投资就像约会，越多人竞争有兴趣投资就越有价值。搞清楚风险投资原理是募资的第一步，也是影响估价最重要的因素。这其实就是很简单的供需原理，能够参与的投资人数有限，如果能争取到越多有兴趣的投资者，对自己就越有利。

　

　　在募资阶段，有些公司会推销自己的成长潜力，如产品拥有广大市场等等;也有人已经有办法展现市场吸引力，这些测量成长的依据都可以推测营收，对于决定公司价值有决定性影响力。

　　当然，机会是一个难以量化的因素，但如果你发现了一个还没有竞争者的蓝海，这正是风险投资人梦寐以求的，他们也会对这样的投资案较有兴趣。

　　

　　虽然估价这档事多少有些神秘，但较习惯看数字证据的投资人还是会在意营收。但营收只是其中原因之一，对于刚起步的新创公司而言营收不代表潜力。

　　

　　新创公司成功与否常与创办人不能空有好想法，还要有执行能力。创办人过去的功绩、执行的计划都会影响公司价值。

　

　　合约签订前参与的不只是新创公司和风险投资人而已，所有的协议都要经所有人同意。少数几个风险投资公司以及有些天使投资人会以团体方式投资，创投公司的工作不只是找到可投资的新创公司，还要与其他投资类似产业的公司建立良好关系。

　　同一轮中，其他的投资人也可能参与新创公司的董事会并指挥策略，所以，其他的投资人是否可靠对新创公司的价值也有影响。